今や“お宝”ではなくなった新規公開株 意外とリスクが高い理由
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個人投資家に人気が高い新規公開株（IPO）は、必ず儲かるといわれてきた。上場前に取得できれば、上場日の「ご祝儀初値」で売却して利益を得られる可能性が高いからだ。
しかし近年、状況が変わってきた。IPO株の初値と公開価格を調べてみると、18年は勝率89％（上場90件80勝９敗１分）、19年は勝率86％（90件77勝12敗１分）、20年は勝率75％（93件69勝23敗１分）。そして今年は足元で84件上場し勝率は92％（77勝６敗１分）である。意外に多くのIPO株の初値が公開価格割れしているのだ。どのようなIPO案件で初値が公開価格割れするリスクがあるのか。
①東証１部上場案件 18年以降で17件あったが、半数以上の10件（59％）の初値が公開価格割れした。大型案件ゆえ大量の初値売りが出てくるのである。ポピンズホールディングス、フォーラムエンジニアリング、さらに今月14日に上場したPHCホールディングスなどが該当する。
②再上場案件 11年以降で18件あったが、これも半数以上の10件（56％）の初値が公開価格に届かなかった。再上場は大株主の投資ファンドの利益確定イベントという意味合いが強く、売り出し株数が公開株数の100％（つまり公募株はゼロ）という案件も多い。また、かつて業績悪化で上場廃止した経緯もあり銘柄の印象が良くない。該当銘柄はローランド、雪国まいたけ、ナルミヤ・インターナショナルなどだ。
